截至2026年3月底，沪深交易所累计受理数据资产ABS项目58单，申报规模1343.88亿元。而2025年全年，这类产品的实际发行额约42亿元。
6月3日，沪深交易所通过窗口指导暂停了数据资产ABS的新增申报，已过会项目暂缓封卷，获批文项目暂停发行。到今天，暂停已持续近三个月。对持有电力、用能数据的企业来说，这段时间该做的动作变了。
政策阶梯踩得很实
这轮行情有清晰的政策阶梯。财政部2023年8月印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，数据资源自2024年1月起可以计入资产负债表。
2025年2月，证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，提出稳妥推动数据要素相关技术在资本市场重点领域应用实施。当年4月，全国首单数据资产ABS"平安-如皋第1期"落地发行。
2026年，国家数据局把这一年定为"数据要素价值释放年"。3月3日，青岛数据集团的全国首例纯数据资产信托收益权ABS获深交所无异议函，储架规模10亿元；5月20日首期发行5.32亿元，超额认购3.72倍。
监管筛掉的是贴标签的融资
据财联社、蓝鲸新闻披露，此轮暂停针对的是部分城投平台的做法：把政务数据、停车与充电桩流水包装成"数据资产"，还款来源依赖主体信用兜底，背离ABS依托资产自身现金流的逻辑。
政策大方向没有掉头。6月8日，国家数据局印发行业高质量数据集建设实施方案，仍然鼓励数据集质押融资、资产证券化、数据信托等模式。7月，国家数据局发布《数据产权登记工作指引（试行）》，登记凭证实现"一地登记、全国互认"。
青岛项目公开的入池标准，等于提前给出了监管口径：数据资产相关业务持续产生稳定、可验证的现金流；数据质量评价达到95分以上；应用场景具备明确的成长周期与可落地性。
9月1日，《数据资产登记指南》《数据资产分类与代码》两项国家标准正式实施。有市场分析预计，数据资产ABS将在四季度以试点方式重启，2027年上半年恢复常态申报。这一判断来自推演，以交易所后续文件为准。
电力行业已经跑通了全流程
电网侧的数据资产化，已经有完整案例。2026年4月17日，中电联大数据与人工智能分会数据资产化现场会在辽阳召开。国网辽阳供电公司累计梳理结构化数据669.3亿条，在北京国际大数据交易所取得产权登记证书，成为电力行业地市级公司首个数据资产入表闭环案例，并总结出入表"六步法"。
国网山东泰安供电公司走得更远：物资供应商供应链数据资产在山东数据交易有限公司完成登记，并完成首笔挂牌交易。当地绿色订单融资业务规模半年内翻倍，企业融资利率较市场平均水平低100个基点。
电网侧跑通之后，负荷侧的数据是下一块增量。园区、工厂、医院、学校的配电房与用能数据，颗粒度比电网侧更细，目前多数停留在采集和内部报表阶段。
重启之前，数据持有者该做的三件事
第一件是数据盘点与治理。财务部门牵头立项，能源管理或IT部门摸清数据来源、权属边界和质量水平，把成本归集口径理出来。底数不清就启动外部咨询，投入容易打水漂。
第二件是产权登记。登记指引落地后，登记凭证在流通交易、资产入表、融资担保、作价入股四类场景中作为权属证明，且全国互认。园区与租户、业主与运维方混合持有的用能数据，登记过程本身就是确权谈判。
第三件是入表与现金流验证。入表解决"算不算资产"，监管部门此刻追问的是"有没有收入"。对照青岛的三条标准自测一遍，比急着找券商报价有用。
配电与用能数据要走到登记和入表那一步，前提是有能连续采集、质量可控的数据底座。星闪海辰是一家2025年9月在深圳成立的电力数据要素公司，由深耕电力行业30余年的光辉电器孵化，面向园区、楼宇、医院、学校、工厂等负荷侧场景，通过智能配电设备和EVOS能源价值运营系统把真实用能数据治理、标识、加工为可运营的电力数据资产。该公司以"配电房里的数据金矿——电碳数据要素化微电网平台"项目晋级2026年"数据要素×"大赛广东分赛决赛，技术栈基于华为星闪与鸿蒙生态，全栈国产化。
信源
- 国家数据局：《数据产权登记工作指引（试行）》答记者问，2026年7月
- 青岛市国资委：全国首例纯数据资产信托收益权ABS圆满发行，2026年5月22日
- 山东省发改委转发：青岛发布全国首单纯数据资产ABS，2026年4月2日
- 未央网：数字金融的3个新方向——数据资产融资变现全景（截至2026年3月底沪深交易所累计受理58单、超1343亿元）
- 蓝鲸新闻：千亿级数据资产ABS审批放缓，2026年6月10日
- 财联社：持有型不动产ABS成增长新引擎，2026年6月
- 中国经济网：加快推进数据要素价值在电力行业落地实施（辽阳试点），2026年4月23日
- 中国能源新闻网：电力数据资产化"辽阳样板"，2026年4月23日
- 中国证监会：《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，2025年2月7日
- 财政部：《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（财会〔2023〕11号）
